2018年，对于比特币（BTC）乃至整个加密货币市场而言，是载入史册的“大熊市”之年，年初的意气风发与年末的满目疮痍形成了鲜明对比，给无数投资者留下了深刻乃至惨痛的记忆，回顾2018年的BTC走势，不仅是回顾一段惨淡的历史，更是理解市场周期、风险与机遇并存的重要一课，本文将从市场表现、关键影响因素、重要事件及后续启示等方面,对BTC在2018年的表现进行深度分析。
市场表现：从巅峰到谷底的自由落体
2018年的BTC价格走势，可以用“高开低走，持续探底”来概括。
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年初的“余温”与快速回落： 2017年，BTC上演了波澜壮阔的牛市，价格从年初的约1000美元一路飙升至12月接近20000美元的历史巅峰，这种疯狂的情绪延续到了2018年初，BTC价格在1月初一度触及17000美元左右，这已是强弩之末，随着市场情绪降温、获利盘涌出，BTC价格开始掉头向下，开启了漫长的下跌通道，第一季度末,价格已腰斩至约7000美元左右。
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全年的漫漫熊途： 进入第二季度，跌势并未停止，反而愈演愈烈，各种利空消息交织，市场信心持续受挫，BTC价格在6月一度跌破6000美元关口，随后在7月短暂反弹至8000美元上方，但反弹力度微弱，未能扭转颓势，第四季度，跌势加速，12月BTC价格最低跌至约3122美元，创下自2017年8月以来的新低，全年跌幅超过80%,是BTC历史上最惨烈的年度跌幅之一。
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市场情绪的冰点： 与价格暴跌相伴的是市场情绪的极度悲观，社交媒体上充斥着“归零论”的声音，项目方跑路、交易所被盗、投资人维权事件频发，市场流动性枯竭，交易量大幅萎缩，曾经热闹非凡的ICO市场也迅速冷却，大量代币价格跌去90%以上，“百倍币”、“千倍币”的神话破灭。
关键影响因素：多重利空叠加下的完美风暴
2018年BTC的熊市并非偶然,而是多重利空因素叠加共振的结果：
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监管收紧的全球性压力： 这是2018年压制加密货币市场的最大因素，年初，美国SEC对ICO项目的监管趋严，许多被认定为证券的ICO项目面临被起诉的风险，中国、韩国、印度等多个国家和地区也加强了对加密货币交易和ICO的监管限制，甚至直接禁止,这种全球性的监管不确定性严重打击了市场信心。
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ICO泡沫破裂与市场信心崩塌： 2017年ICO的狂热催生了大量低质量、甚至纯粹诈骗的项目，2018年，这些项目开始集中“暴雷”，跑路、项目方套现离场，导致投资者血本无归，ICO泡沫的破裂不仅让相关代币价值归零，也严重拖累了BTC作为市场“风向标”的声誉和价格。
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大型机构与市场的负面信号： 尽管有部分机构对比特币表现出兴趣，但2018年更多的是负面信号，芝加哥期权交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货交易量未能持续放大，未能如预期般带来大量机构资金,一些华尔街大佬对比特币的负面评价也时常引发市场波动。
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宏观经济环境的转变： 2018年，全球主要经济体货币政策开始转向，美联储持续加息，美元指数走强，流动性收紧，这使得风险资产整体承压，高风险的加密货币自然成为资金抛售的对象，投资者风险偏好下降,更倾向于回归传统避险资产。
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市场本身的技术性调整需求： 从技术分析角度看，2017年BTC涨幅过大、过快，积累了巨大的获利盘和泡沫，必然需要漫长而深度的调整来消化估值，2018年的暴跌，某种程度上也是对2017年非理性暴涨的“价值回归”。
2018年BTC市场的重要事件与节点
- 1月：监管风暴初现：SEC发布关于ICO的《投资者公告》,警示其风险。
- 2月：Coincheck交易所被盗事件：日本最大加密货币交易所之一Coincheck遭遇价值约5.3亿美元的NEM币被盗,引发市场对交易所安全性的巨大担忧。
- 3月：美国SEC与SEC v. W.J. Howey Co.案：SEC裁定大多数ICO属于证券，需遵守证券法,对ICO市场造成重创。
- 6月：比特币分叉币BCH硬分叉引发内战：比特币现金（BCH）发生硬分叉，分裂为BCH ABC和BCH SV，引发算力大战和市场恐慌,也消耗了市场资源。
